Merkez Bankası talebi güçlü kalsa da reel faiz ve güçlü dolar altını baskılıyor

Analizde, yılın ikinci yarısına girilirken altın fiyatlarının yönünde en önemli belirleyicilerden birinin ABD Merkez Bankası'nın (Fed) para politikası olduğu vurgulandı. Yeni Fed yönetiminin enflasyonla mücadelede şahin duruşunu koruduğuna dikkat çekilen değerlendirmede, petrol fiyatlarının savaş öncesi seviyelere gerilemesine rağmen faiz artırımı beklentilerinin güçlendiği ifade edildi.

Piyasaların en az bir adet 25 baz puanlık faiz artışını fiyatladığı belirtilen analizde, yükselen tahvil getirileri ve reel faizlerin altın üzerinde baskı yarattığı kaydedildi.

Dünya Altın Konseyi'nin 76 merkez bankasının katılımıyla gerçekleştirdiği 2026 yılı anketine de yer verilen değerlendirmede, katılımcıların yüzde 89'unun küresel merkez bankası rezervlerinin önümüzdeki 12 ayda artacağını öngördüğü aktarıldı. Kendi rezervlerini artırmayı planlayan merkez bankalarının oranının ise tüm zamanların en yüksek seviyesi olan yüzde 45'e ulaştığı belirtildi.

Ankete göre, beş yıl içinde altının toplam rezervler içindeki payının artacağını düşünenlerin oranı yüzde 76'dan yüzde 83'e yükseldi.

Dünya Altın Konseyi verilerine göre merkez bankalarının nisan ayında net 19 ton altın alımı gerçekleştirdiği ifade edilirken, Polonya'nın 14 tonla en fazla alım yapan ülke olduğu, Çin'in ise 8 tonla ikinci sırada yer aldığı kaydedildi. Rusya'nın ise üst üste dördüncü ayda da net satış gerçekleştirdiği bildirildi.

Analizde, altın piyasasını etkileyen en önemli jeopolitik gelişmelerden birinin ABD ile İran arasında sağlanan ateşkes olduğu belirtildi. Ateşkes sonrası petrol fiyatlarında yaşanan sert gerilemenin küresel enflasyon endişelerini azaltmasına rağmen, enflasyonist baskıların beklenenden daha uzun sürebileceğine yönelik kaygıların devam ettiği ve bunun altın fiyatları üzerinde baskı oluşturduğu ifade edildi.

Piyasaların gözünü yarın açıklanacak ABD çekirdek kişisel tüketim harcamaları (PCE) verisine çevirdiği belirtilen değerlendirmede, verinin beklentilerin üzerinde gelmesi halinde faiz artırımı beklentilerinin güçlenebileceği ve bunun altın fiyatlarında satış baskısını artırabileceği kaydedildi. Beklentilerin altında gelecek bir verinin ise Fed'in bekle-gör politikasını sürdürmesine zemin hazırlayabileceği ve altın fiyatlarını destekleyebileceği ifade edildi.